中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0805期每份凈值變化如下圖所示：

8月，上證指數(shù)從7月末的2775.72點(diǎn)跌至2397.37點(diǎn)，月跌幅高達(dá)13.6％。二次發(fā)售之類限制大小非的政策傳言使大小非加速出逃，指數(shù)的急挫，反映了投資者在宏觀預(yù)期進(jìn)一步明確情況下的恐慌性心理。

展望9月，在持續(xù)長(zhǎng)時(shí)間的深幅下跌后，宏觀面先前的一些不利因素正在一點(diǎn)點(diǎn)消除。首先，國(guó)際大宗商品的全線大跌，對(duì)于緩解國(guó)內(nèi)的通脹將起到重要作用。其次，國(guó)內(nèi)CPI連續(xù)兩個(gè)月在降低，預(yù)計(jì)八月將降至6%以下，顯然緊縮的貨幣政策已經(jīng)沒有必要繼續(xù)加強(qiáng)。最后，最重要的是宏觀調(diào)控已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向，由"從緊"貨幣政策微調(diào)，財(cái)政政策也開始動(dòng)作，出口退稅已經(jīng)開始實(shí)施，其他如再融資和分紅直接掛鉤、適當(dāng)?shù)臅r(shí)候取消紅利稅、個(gè)稅、增值稅等減稅動(dòng)作在醞釀之中?！?

但是，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的慣性作用很大，調(diào)整一時(shí)還難以見效。目前全球性經(jīng)濟(jì)衰退局勢(shì)仍未明朗，又出現(xiàn)了金融、石油、糧食三大危機(jī)。中國(guó)受此影響，雖有宏觀政策性利好頻頻推出，但暫且還無(wú)法改變房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整、出口下滑、輸入性通脹導(dǎo)致PPI繼續(xù)走高等困境。這樣的宏觀條件下，市場(chǎng)大幅反彈的可能性不大。

我們珍惜產(chǎn)品投資人對(duì)我們的投資和信任，我們將繼續(xù)奉行審慎投資、規(guī)范運(yùn)作、勤勉盡責(zé)地為提高賬戶收益率，實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)價(jià)值最大化而努力。

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中信銀行
2008年9月9日