中秋節(jié)后首個(gè)交易日，A股三大指數(shù)受外圍股市影響集體低開(kāi)。不過(guò)，市場(chǎng)很快就消化了外部因素的沖擊，午后滬指強(qiáng)勢(shì)翻紅。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)收于3628.49點(diǎn)，漲0.40%；深證成指跌0.57%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%。

截至昨日，滬深兩市成交額已連續(xù)44個(gè)交易日超過(guò)1萬(wàn)億元，創(chuàng)A股歷史紀(jì)錄。在6年前的2015年5月8日至7月8日，兩市曾連續(xù)43個(gè)交易日成交額超過(guò)1萬(wàn)億元。

萬(wàn)億成交或成為常態(tài)

在2015年連續(xù)43天成交額超萬(wàn)億的過(guò)程中，上證指數(shù)觸及了5178點(diǎn)的高點(diǎn)。而本輪（7月21日以來(lái)）日成交額連續(xù)超萬(wàn)億的過(guò)程中，大盤(pán)指數(shù)似乎波瀾不驚。44個(gè)交易日內(nèi)，僅上證指數(shù)上漲超過(guò)2%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均下跌超4%。板塊輪動(dòng)、風(fēng)格切換快成為這輪日成交萬(wàn)億級(jí)行情的主要特征。

對(duì)此，中金公司認(rèn)為，日成交額超萬(wàn)億將成為A股市場(chǎng)的常態(tài)。據(jù)中金公司測(cè)算，歷史上A股自由流通市值對(duì)應(yīng)的換手率具有均值回歸特征。以2.57%的歷史換手率均值計(jì)算，A股理論成交額已在1萬(wàn)億元以上。因此，近期連續(xù)超萬(wàn)億成交是正?，F(xiàn)象，今后也可能成為常態(tài)。

但英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄提出了不同看法，“我們不要認(rèn)為現(xiàn)狀是合理的，會(huì)常態(tài)化。”他認(rèn)為，A股市場(chǎng)換手率有逐漸下降趨勢(shì)，隨著市場(chǎng)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，用恒定換手率來(lái)倒推合理成交量的計(jì)算方法不一定正確。

電力板塊掀漲停潮

昨日盤(pán)面上，以清潔能源為主的碳中和概念成為帶領(lǐng)市場(chǎng)反彈的持續(xù)性力量，抽水蓄能、電力、風(fēng)能等碳中和主題板塊紛紛走強(qiáng)。

國(guó)家發(fā)改委近日印發(fā)《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》，光伏和風(fēng)電等新能源預(yù)期將得到更快發(fā)展。電力股昨日上演漲停潮，粵電力A、內(nèi)蒙華電、華能?chē)?guó)際等20余只個(gè)股漲停。

昨日走強(qiáng)的抽水儲(chǔ)能板塊同樣是碳中和主題的細(xì)分領(lǐng)域。近期，國(guó)家能源局發(fā)布《抽水蓄能中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，提出到2025年，抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模較“十三五”翻一番，達(dá)到6200萬(wàn)千瓦以上。本月以來(lái)，與抽水儲(chǔ)能相關(guān)的概念股表現(xiàn)亮眼，多只概念股累計(jì)漲幅超過(guò)20%。

經(jīng)過(guò)兩個(gè)交易日的回調(diào)后，煤炭板塊昨日強(qiáng)勢(shì)回歸，板塊整體漲幅超4%，兗州煤業(yè)、露天煤業(yè)等漲停。另外，之前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的化肥、港口、船舶制造等板塊昨日亦表現(xiàn)不俗。而拖累指數(shù)的主要是釀酒、旅游酒店、銀行、保險(xiǎn)等板塊。其中，保險(xiǎn)、銀行也是中秋假期中港股跌幅較大的板塊。

短期調(diào)整帶來(lái)布局機(jī)會(huì)

滬深兩市連續(xù)44個(gè)交易日成交額超萬(wàn)億，表明當(dāng)前市場(chǎng)資金面較為寬裕，投資者情緒仍較高漲。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股市場(chǎng)當(dāng)前的賽道股和周期股的投資邏輯并未發(fā)生改變，大盤(pán)短期調(diào)整有望帶來(lái)新的布局機(jī)會(huì)。

申萬(wàn)宏源表示，短期擇時(shí)信號(hào)仍偏多。從一致預(yù)期年報(bào)凈利潤(rùn)增速看，中證500、中證1000仍保持了高增速，繼續(xù)看好中小盤(pán)風(fēng)格指數(shù)的表現(xiàn)。行業(yè)層面，多個(gè)周期行業(yè)處于強(qiáng)趨勢(shì)，包括采掘、化工、鋼鐵、有色金屬、電氣設(shè)備。在所有強(qiáng)趨勢(shì)行業(yè)中，長(zhǎng)期信號(hào)均顯示看多。

開(kāi)源證券表示，全球市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)已是不爭(zhēng)的事實(shí)，投資者更應(yīng)關(guān)注的，是當(dāng)下市場(chǎng)是否出現(xiàn)了需要規(guī)避的“回撤風(fēng)險(xiǎn)”，而目前市場(chǎng)并不存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。開(kāi)源證券繼續(xù)推薦周期板塊，其推薦順序?yàn)椋狐S金、銅、原油、券商、房地產(chǎn)、鋼鐵、船舶制造、煤炭。